基础设施REITs市场迎来重磅利好。
7月26日，国家发展和改革委员会官网消息，为贯彻党中央、国务院决策部署，近日，国家发展改革委印发通知(发改投资〔2024〕1014号)(以下简称《通知》)，部署推进基础设施REITs常态化发行工作。发改委投资司负责同志就《通知》回答了记者提问。
关于铜缆高速的未来发展趋势，虽然没有明确提到将围绕哪几个点发展，但可以考虑以下几个方面：
从龙虎榜公布的当日买卖数据来看，机构合计净买入520.9万元，北向资金合计净买入526.26万元。方新侠等知名游资榜上有名。（知名游资方新侠一般指中信证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部席位，根据市场资料整理，仅供参考）
《通知》的发布引发公募业内广泛关注和积极响应。《通知》明确了基础设施领域REITs项目的执行标准，这是深化投融资体制机制改革和多层次资本市场建设的重要举措，标志着具有中国特色的基础设施REITs正式迈入常态化发行的新阶段。
首批公募REITs产品上市运作已满三年，目前总规模已超千亿元。REITs常态化发行的推进将使得资本市场更好发挥服务实体经济的功能，促进我国基础设施领域的高质量发展。
《通知》有四大变化
8月1日起实施
《通知》在深入总结试点经验的基础上，以构建常态化发行机制为目标，以市场化、法治化为遵循，以制度化、标准化、规范化为原则，全面改进和优化申报推荐制度，进一步明确审核内容和申报要求，优化政策空间，简化申报推荐程序，压实各方责任，有利于进一步提升项目申报推荐的质量和效率，有利于投融资机制创新和资本市场改革向纵深推进。
《通知》从拓宽申报项目行业范围要求、优化项目基本条件要求、提高项目申报工作质量和效率、加大回收资金使用灵活度、提高项目申报工作质量和效率、压紧压实各方主体责任等几大方面对推动REITs常态化发行作出了要求。
发改委投资司负责同志表示，与试点阶段政策相比，《通知》主要有四方面重大变化。
一是进一步聚焦重点，明确审核内容和把关标准。常态化发行阶段，国家发展改革委不再对项目未来收益率提出要求，更多交由市场自行判断、自主决策；不再对国资转让等法律法规已有明确规定的转让事项作出要求，改由企业依法依规自行办理。
二是进一步简化程序，提高申报推荐效率。《通知》简化工作流程，取消前期辅导环节，改为由省级发展改革委或中央企业直接申报；明确各环节时限要求，严格限定省级发展改革委的退回或受理时间、咨询评估机构提出问题次数以及项目方反馈时间。
三是进一步压紧压实各方责任，确保权责一致。严格“退回”措施，对于申报项目和材料明显不符合要求的，国家发改委将及时退回。严明惩戒纪律，对于申报时敷衍塞责、隐瞒事实、弄虚作假等情况，国家发改委将视情况采取暂停受理等监管措施。严格咨询评估，国家发改委将对评估机构开展工作质量评价和年度考核，切实保障项目评估质量。
四是进一步优化政策空间，激发市场活力。在征求各方面意见基础上，回应有关方面的实际诉求，适当扩大发行范围，增加了清洁高效的燃煤发电、养老设施等资产类型。调整优化规模要求，明确对于行业共性原因导致缺乏可扩募资产的项目，以及首次发行规模超50亿元的项目，可适当放宽可扩募资产的规模要求。提高回收资金使用灵活度，取消用于存量资产收购的30%比例上限，将用于补充流动资金的比例上限从10%提高至15%。
换言之，《通知》减弱了对募集资金的使用限制，也取消了对回收资金用于新投项目和收购存量项目比例的限制，增强了企业回收资金的使用灵活性。
在适用和施行期限上，《通知》采用“新老划断”的方式实施。国家发改委明确2024年8月1日起，基础设施领域REITs项目按新规执行，已报送项目可自主申请调整回收资金使用。此举旨在加快资金循环，促进投资。
REITs市场有望加速提质增效
谈及《通知》出台背景，相关负责同志表示，自2020年4月基础设施REITs试点工作启动以来，制度规则不断完善，发行规模稳步增长，资产类型日益丰富。基础设施REITs在促进投融资机制创新、深化资本市场改革和服务实体经济发展中的重要作用逐步显现，为常态化发行奠定了良好基础。
“《通知》的出台标志着我国公募REITs从试点阶段向常态化发行阶段的转变。”招商基金REITs投资团队专业副总监万亿表示，这充分体现了监管坚持市场化、法治化的精神，有利于激发市场供需两端的活力，推动REITs市场稳步发展。
中航基金也表示，《通知》发布后，一方面，REITs底层资产业态未来将进一步丰富，更好地满足投融两端对资产多元化和分散化的需求；另一方面，在加强对各参与方的监管、规范申报推荐程序和提升申报发行效率的共同作用下，REITs市场有望加速提质增量，成为我国多层次资本市场的重要组成部分。《通知》的出台将对市场以及投资方、融资方、中介机构等市场参与方都产生积极影响。
具体而言，一是推进REITs市场良好生态建设；二是促进多层次资本市场功能发挥；三是更好地满足投资者财富管理需求；四是助力企业打造可持续性融资平台，降低融资成本；五是督促中介机构提升业务专业化水平，促进市场效率提升。
中信建投（601066）则具体表示，首先它将极大丰富公募REITs市场的底层资产种类，扩大市场规模，为投资者提供多元化投资选择；其次，使基础设施项目更加便捷地获得社会资本的支持，降低企业融资杠杆，提高融资效率；最后，为交通、能源、环保等基础设施项目的建设提供更多的增量资金，从而促进经济发展。
先锋瑞驰基金也认为，此举不仅简化了申报推荐程序，缩短了审批时间，降低了资源投入，提高了原始发行人的积极性，还进一步扩大了发行范围，增加了清洁低碳、灵活高效的燃煤发电和养老设施等多种资产类型，以及消费基础设施项目中，增加了商业街区、商业综合体以及物理上不可分割、产权上归属于同一发起人(原始权益人)的酒店和商业办公用房，可纳入项目底层资产等内容，有效解决了部分项目投资管理手续不完善等问题，有利于市场的进一步扩容。
REITs业务进入新阶段
中国REITs业务经过3年多时间的发展，从无到有，政策制度持续完善，资产行业范围进一步拓宽，市场规模逐年增大、稳健发展，已经成为金融市场中不可忽视的产品类型，在整个亚洲REITs市场中也占有一席之地。《通知》的发布意味着具有中国特色的基础设施REITs正式迈入常态化发行的新阶段。
2020年4月，基础设施REITs试点工作正式启动。2021年6月21日，首批9个基础设施REITs试点项目挂牌上市。截至目前，国家发展改革委已向中国证监会推荐67个项目(含扩募项目)，其中44个项目发行上市，共发售基金1285亿元，用于新增投资的净回收资金超过510亿元，可带动新项目总投资超过6400亿元。据统计，上市基础设施REITs项目已累计向投资者分红超130亿元，2024年上半年中证REITs全收益指数上涨8.65%。
今年以来REITs业务快速发展。先锋瑞驰基金表示，从年初至今新增上市REITs达到10只，新增市值超过250亿元，“预计到今年年底，市场总上市产品超过50只，总市值超过1500亿元”。
中信建投基金也表示，进入2024年后，基础设施REITs的发行节奏明显加快，上半年共有10单项目通过了证监会的注册申请，这种加速推进的态势表明市场对基础设施REITs的需求强烈，同时也反映出监管层对市场发展的高度重视和支持。
“此次推进常态化发行的《通知》，将底层资产行业扩容至十二大类，新增了燃煤发电、养老设施、市场化租赁住房等资产类型，放宽了旅游景区范围，纳入了产业园区、消费基础设施、文旅基础设施等行业项目的配套或不可分割的酒店、底商等，更好地满足了资产扩容提质发展需要。”中信建投表示，特别是，此次首次将清洁高效、灵活高效的燃煤发电项目纳入底层资产，不仅为REITs市场带来规模巨大、收益稳定的燃煤发电资产来源，也助力实现能源转型和“双碳”目标。
万亿更是表示，回顾今年的REITs市场，从年初证监会会计4号指引出台，到沪深港通将REITs纳入投资范围，以及此次发改委《通知》的各项安排，都体现了监管对REITs市场的呵护和其在优化政策，扩大市场供需等方面做出了积极举措。随着REITs底层资产经营情况逐渐恢复，宏观利率水平进一步下行，叠加政策大力呵护，REITs作为较高分红、风险适中、较低相关性的资产，市场关注度有望继续提升，二级市场后续或将维持稳中向好的趋势。
此外，不少参与机构表示，未来将继续积极推动各类项目落地，压实自身责任，履职尽责；进一步加强投资者教育和信息披露湛江股票配资平台，推动更多市场参与者关注REITs市场，共同合力打造更加健康稳定的REITs市场生态。